家电行业景气度有望延续复苏,具有较大消费潜力

机构指出,行业续复随着未来扩内需、度有大消幽灵庄园的秘密4攻略促消费政策逐步发力,望延家电内需有望得到支撑,苏具叠加海外库存逐步去化,有较出口改善态势有望延续,费潜家电行业景气度有望延续复苏,家电景气当前板块估值依然具备安全边际。行业续复
核心逻辑
1.家电社消增速提升,度有大消以旧换新有望拉动需求释放。望延统计局数据显示,苏具幽灵庄园的秘密4攻略2024年1—3月家用电器和音像器材类社会消费品零售总额2053.1亿元,有较同比增长5.8%,费潜增速较2023年提升显著。家电景气未来,随着由政策发力、企业接力和平台续力共同推动的以旧换新发力,家电消费潜力仍有释放的空间。
2.中国家电出口自2023H2开始持续高增,主要品类增速超过15%。除2022年同期低基数影响外,海外需求回暖以及运费与汇率等均是带动外销增长的重要驱动因素。展望2024Q2,空调与冰箱外销排产仍然维持在10%以上的较好增势,洗衣机受去年同期基数大幅上升影响,排产表现为小个位数的稳定增长,整体看二季度家电出口仍然呈现较高景气度。
3.空调需求提前释放,小家电销售边际改善。产业在线数据显示,2024年3月家用空调销售2242.9万台,同比增加21.62%,其中内销出货1235.20万台,同比增长17.84%,出口出货1007.7万台,同比增长26.60%,炎夏渐近带动需求释放,低基数下空调增势强劲。3月洗衣机销量为704.5万台,同比增长9.39%其中内外销分别为335.70万台和368.80万台,同比分别增长3.00%和15.93%,出口端表现良好。小家电方面,3月小家电线上/线下零售额同比增长6.3%/9.8%消费边际改善。
利好个股
银河证券指出,随着未来扩内需、促消费政策逐步发力,家电内需有望得到支撑,叠加海外库存逐步去化,出口改善态势有望延续,家电行业景气度有望延续复苏,当前板块估值依然具备安全边际。建议关注三条投资主线,一、有望受益于内外销改善的白电龙头,推荐美的集团和海尔智家;二、有望受益于行业格局优化和地产端筑底改善的厨电龙头,推荐老板电器;三、积极推动渠道拓展、加快新品投放的清洁电器,推荐石头科技。
信达证券认为,二季度各类大促节点的到来,配合各省市及企业、平台共同推出的以旧换新政策,国内家电更新需求有望进一步得到释放。建议关注收入、利润弹性较高的二线白电头部企业海信家电、长虹美菱,建议关注布局中高端产品线和品牌的白电龙头海尔智家、美的集团、格力电器,建议关注有望受益于冰箱结构升级的大冰箱ODM企业雪祺电气,建议关注白电零部件企业盾安环境、三花智控、物产金轮,关注积极支持以旧换新政策的极米科技、石头科技,关注家电回收类企业中再资环、大地海洋、格林美等。
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